A Reuters név nélküli EU forrásokra hivatkozva írta, hogy akár már a hétvégén összeállhat egy mentőcsomag a spanyol bankok számára. Információk szerint az euróövezeti országok pénzügyminisztereit tömörítő Eurócsoport tagjai hétvégén telefonkonferenciát terveznek, a részletek kidolgozására. Az IMF pedig hétfőn teheti közzé a spanyol bankrendszerről szóló jelentését, amivel összefügghet a mentőcsomagról szóló spekuláció.
Véleményünk szerint minél hamarabb kapnak nemzetközi mentőcsomagot a spanyol bankok, annál könnyebben kezelhető a dél-euórpai országban kialakult helyzet. Ha ugyanis a spanyol kormány egymaga kezdi a bankok feltőkésítését – mint ahogy erre példát láttunk a harmadik legnagyobb hitelintézet, a Bankia kapcsán – könnyen Írország sorsára juthat a hispán ország. Az államadósság ugyanis még bőven a kezelhető tartományban mozog a GDP 70%-a alatt, a fő probléma a magas, 200% feletti külső eladósodottság gyenge gazdasági növekedési potenciállal és rendkívül magas (24%+) munkanélküliséggel párosítva. Ebből fakad a bankok baja, és ezért szorulnak mihamarabb feltőkésítésre.
Erre a kockázatra hívta fel a figyelmet a Fitch is, mikor 3 fokozattal BBB-re minősítette a spanyol hosszú lejáratú államadósság besorolását. A hitelminősítő szerint alap esetben 60 milliárd euró, negatív szcenárió esetén 100 milliárd euróra rúghat a bankok megmentésének összege. Külső segítség nélkül a Fitch szerint pár éven belül 95%-ra emelkedhet a spanyol államadósság, és a jelenlegi magas kamatszint mellett fenntarthatatlan lenne a refinanszírozás.
Egy mentőcsomag erre a problémára jelentene gyógyírt, hiszen az EFSF európai mentőalap sokkal olcsóbban jut forráshoz, mint a spanyol állam. A 10 éves spanyol állampapír hozam ugyanis jelenleg a kritikusnak tartott 6% felett tartózkodik. Az EFSF kerete 440 milliárd euró, ami a jelenlegi helyzetben bőven elegendő a spanyol banki problémák orvosolására. Összességében tehát pozitívan értékelnénk, ha hétvégén, vagy utána Spanyolország nemzetközi mentőcsomagot kapna, így elkerülhető lenne ugyanis egy adósságspirál. Egy ilyen lépés ismét lendületet adhatna a hét végére elfáradó tőzsdéknek.
Equilor