Három évtizede nem mért csúcson a hosszú lejáratú brit állampapír hozama

Befektetés - 2025-01-07

Csaknem három évtizede nem mért magasságú hozammal értékesített új hosszú futamidejű kötvényt kedden a brit államadósságkezelő központ (Debt Management Office, DMO

DMO 2,25 milliárd font (1128 milliárd forint) értékben hirdetett meg 30 éves lejáratra állampapírt, és a csomagot 5,198 százalékos átlaghozamon sikerült forgalomba hozni a keddi aukción.

A Trading Economics piacfigyelő szolgálat adatai szerint a kedd késő délutáni másodpiaci forgalomban a papír 5,315 százalék körüli hozamszinten mozgott.

A DMO először 1998-ban kínált 30 évre szóló állampapírt 5,79 százalékos átlagos hozam mellett, és az azóta eltelt 27 évben a keddi aukción elért átlaghozam a legmagasabb erre a lejáratra.

A piac továbbra is megbízható, szinte kockázatmentes szuverén adósnak tartja a brit államot; ezt jelzi, hogy a brit államadósság-törlesztési leállás rizikójára köthető piaci biztosítási cseretranzakciók (credit default swaps, CDS) középárfolyama a keddi londoni kereskedésben mindössze 21,2 bázispont volt. Ez hozzávetőleg 0,35 százalékos szuverén törlesztési csődkockázati esélyre konvertálható a piaci CDS-árazások alapján.

Ezzel együtt is azonban jelentősen drágult a brit államadósság finanszírozási költsége, és ennek egyik fő oka a Trading Economics elemzői szerint a reálgazdasági stagnálás ellenére is érzékelhető inflációs nyomás, mivel a piaci szereplők várakozása szerint ebben a környezetben a Bank of England az idén csak igen óvatos, a korábban árazottnál jóval kisebb mértékű további monetáris enyhítésre lesz hajlandó.

A tizenkét havi brit infláció folyamatosan gyorsul: a tavaly szeptemberi 1,7 százalékos háromévi mélypontról októberben 2,3 százalékra, novemberben 2,6 százalékra emelkedett, vagyis rövid átmenet után újból a 2 százalékos jegybanki cél felett jár.

Ebben a környezetben a Bank of England monetáris tanácsa a tavalyi utolsó, decemberi kamatdöntő ülésén nem módosította a novemberi és az augusztusi 0,25 százalékpontos kamatcsökkentésekkel kialakult 4,75 százalékos jelenlegi alapkamatát, és az egybehangzó piaci és elemzői várakozások szerint idén legfeljebb fél százalékpontnyi további kamatcsökkentést hajt végre.