A monetáris tanács keddi 25 bázispontos csökkentése megfelelt az előzetes elemzői várakozásoknak, a szakértők többsége szerint az év végéig még lehet újabb 25 bázispontos kamatvágás, és jövőre folytatódhat a monetáris lazítás.
Molnár Dániel, a GFÜ Gazdaságelemzési Központ vezető elemzője kommentárjában kifejtette: az inflációs folyamatok alapján jó esély van rá, hogy a szeptemberi ülésen is folytatódik a kamatvágás, erre ugyan közvetlenül nem tartalmaz utalást a kiadott közlemény, azonban a jegybanki inflációs előrejelzés, amely szerint csak 2028 első felében érheti el az áremelkedés a célt, erre enged következtetni.
Azt követően arra számít, hogy lassul a kamatcsökkentési ciklus, kedvezőbb külső környezetet feltételezve év végéig 5,0 százalékra mérséklődhet az alapkamat, amellyel fennmarad az érdemi reálkamatszint, ami korábban is a jegybank egyik fő szempontja volt a pénzpiaci stabilitás megőrzéséhez.
Németh Dávid, a K&H vezető elemzője szerint elsősorban a jelenlegi alacsony inflációs környezet indokolta az újabb kamatcsökkentést, azonban most már az a fő kérdés, hogy marad-e még tér további kamatcsökkentésekre az év hátralévő részében.
A K&H jelenlegi prognózisa szerint az alapkamat az év végén 5,5 százalékos lehet, de 2027-ben az inflációs környezet és Magyarország kockázati megítélésének ezen belül a kamatfelár alakulása határozhatja meg a jegybanki döntéséket, az irányadó ráta akár 4,5 százalékra is csökkenhet.
Kiss Péter, az Amundi Alapkezelő befektetési igazgatója a keddi kamatdöntést papírformának nevezte. Ugyanakkor megjegyezte: a 25 bázispontos csökkentéssel véget ért a nyári mini-széria annak ellenére is, hogy a júliusi meglepően kedvező inflációs adat után néhány elemzőben felvetődött a lazítás gyorsításának (50 pontos vágás) lehetősége is.
A folytatás azonban a nemzetközi helyzet miatt bizonytalan, újabb támpontot leghamarabb a szeptemberi inflációs jelentés adhat - tette hozzá.
Várakozásai alapján az MNB szeptembertől lassabb kamatvágási ütemre térhet át, így év végéig már csak egy kamatvágást várnak. Jövőre viszont felgyorsulhat a kamatvágások üteme, és az irányadó kamatláb 4 százalékon zárhatja a 2027-es évet.
Varga Zoltán, az Equilor Befektetési Zrt. senior elemzője azt emelte ki, hogy a jegybank összességében nem árult el új információt, a korábbi kommunikációnak megfelelően megerősítették, hogy a szeptemberben megjelenő előrejelzések alapján döntenek majd a kamatokról.
Nagy János, az Erste Bank makrogazdasági elemzője kiemelte: a mostani döntés és kommunikáció nem okozott meglepetést. Fenntartják az év végi kamatszintre vonatkozó 5,00 százalékos várakozásukat.
"Jelen állás szerint szeptemberben folytatódhat a júniusban megkezdett lazítási ciklus. Ezen kívül az utolsó negyedévben látunk még lehetőséget rövid távon egy további lépésre" - tette hozzá
Az MBH Bank Nyrt. elemzői egyelőre fenntartják konzervatív becslésüket, hogy idén már nem, csak jövő januárban indulhat újra az irányadó kamat csökkentése, de megfelelő inflációs kilátások, kedvező őszi hitelminősítői döntések, illetve támogató piaci hangulat mellett akár idén folytatni lehet az alapkamat további mérséklését.
Kommentárjukban megemlítették, hogy a piaci árazások alapján nem zárható ki a további lazítás lehetősége a közeljövőben. Megítélésük szerint azonban a következő hónapokban egy ideig kivárás jöhet az elmúlt három hónap egymást követő csökkentései után. Utaltak arra is, hogy az inflációs cél euróbevezetés miatti várható csökkentése is egyre inkább napirendre kerülhet, ami ugyancsak a további, gyors kamatcsökkentések ellen hat.